随着2012的尾声（shēng）临近（jìn），国（guó）内垂直电商开始步入出（chū）售潮。

　　近日来，国内男（nán）装电商品牌玛萨玛索、初刻，国内茶叶（yè）垂直电（diàn）商（shāng）买买茶等，纷纷传来欲寻（xún）求（qiú）出售的消息。

　　对此，初刻CEO许晓辉毫不避讳，他表示，单（dān）纯的财务（wù）融资（zī）已不（bú）足以（yǐ）支撑明年（nián）的（de）电商（shāng）突（tū）围（wéi），寻求战略投资或（huò）被（bèi）全资收（shōu）购才为解（jiě）药（yào）。

　　事实（shí）上，国（guó）内（nèi）垂直电商的寒（hán）冬早在（zài）今年年中（zhōng）就已来临。一些（xiē）体量较大的（de）垂直电商，如百丽旗下电商优购、腾（téng）讯投资的鞋类电商好乐买等（děng），均（jun1）调（diào）整战略，在下半年采取较为（wéi）保守的市（shì）场（chǎng）主（zhǔ）张，将人员（yuán）效率和货品效（xiào）率放在考核的（de）重要位置。

　　垂直电商品牌怎么了？还能（néng）否挺过2013年？

　　缘何沦落出售？

　　垂直品（pǐn）牌电（diàn）商的突然集（jí）体“死亡”或许来自（zì）三个方面。

　　腾（téng）讯电商分析（xī）师李（lǐ）成东（dōng）认（rèn）为，一（yī）是外（wài）部经（jīng）济的急转直下，影响了（le）垂直（zhí）电商的融资环境；二是，垂直电（diàn）商（shāng）扭转太慢，部分创业者（zhě）仍（réng）存（cún）侥幸心理，在（zài）市（shì）场策略发生急剧改变时，自身供应链的节奏（zòu）被破坏了；三是（shì），京（jīng）东、苏宁、天猫等几大电商渠道平台的用（yòng）户竞（jìng）争，增加了垂直电商（shāng）独立采购流量的（de）成（chéng）本，只能依附（fù）其他大（dà）平台而活。好乐买、麦（mài）考（kǎo）林10月（yuè）的流量分别下滑40.7%和35.4%。

　　一（yī）名电商投资（zī）者对《第一财经日报（bào）》表示，并不（bú）是（shì）资本对（duì）垂直品牌电商不再看好，而是在（zài）经济下行时，资本对垂直（zhí）品牌（pái）电商变得（dé）更为挑（tiāo）剔（tī）了。一些资金流转较好的电商项目，由（yóu）于（yú）去年私募估值相比目前偏高，投（tóu）资者也不敢冒（mào）无人接盘（pán）、“流血”融资（zī）的风险，再继（jì）续跟投了。

　　或是出于这种理（lǐ）解，有内部人（rén）士告诉（sù）记者，腾讯已表（biǎo）示不（bú）再对好（hǎo）乐买进行跟（gēn）投（tóu），这也（yě）使（shǐ）得曾经排名国内第一的鞋类电商陷入融资尴尬（gà）。而好乐买的竞争者乐淘（táo），也在老虎基金不（bú）愿（yuàn）继续跟投的情（qíng）况（kuàng）下进行人员缩编（biān），目前员工总数（shù）已从去年的（de）400人减至40余人，公司战略（luè）已转（zhuǎn）向“淘品牌”方向。

　　优购网副总徐雷对记者表（biǎo）示，融资难也（yě）使（shǐ）得垂直电商陷（xiàn）入恶（è）性循环：当资本一（yī）有问题，第一（yī）步先停广（guǎng）告，造（zào）成订单量锐减（jiǎn），新（xīn）用户（hù）获取不到，而中小电商（shāng）的老（lǎo）用户又无法支撑规模；第二步裁员，这也（yě）意味着帮助消化（huà）订单的员工在锐（ruì）减，导致服（fú）务无法跟上，老用（yòng）户也在流失。

　　出路（lù）何在？

　　垂直电商该如何破局？徐雷认为（wéi），在融资不畅（chàng）时，垂直电商应先（xiān）考虑只服（fú）务（wù）核心（xīn）用户，让（ràng）订单量先减下来，培养（yǎng）老用（yòng）户（hù）购买黏性，以保证（zhèng）一定的现金流；在此情况（kuàng）下，再去考虑（lǜ）压缩（suō）成（chéng）本，而不应（yīng）等到钱（qián）完全不（bú）够时才急于控制成本。

　　此外，他建（jiàn）议，目前，垂直电（diàn）商（shāng）不必追（zhuī）求主站销量，而把“走量（liàng）”任务（wù）放在京东、天猫这样的大（dà）平台（tái），B2C主站则用来提高客单价。

　　不过（guò），这种解法（fǎ）并（bìng）不能维持常态。许晓（xiǎo）辉表（biǎo）示，垂（chuí）直电（diàn）商如果要寻求长远（yuǎn）发展（zhǎn），需要找到战略（luè）投资者的帮助，在资（zī）金（jīn）之外的供应（yīng）链或流量上得到帮助。

　　腾（téng）讯投资并（bìng）购副总裁彭志坚对记者表示（shì），由于经济环境不好，一些（xiē）市场（chǎng）上（shàng）投资（zī）项目的价（jià）格已经压得很低，这给拥（yōng）有资金和（hé）资源优势，不急于寻求（qiú）投资回报的战略投资者带来了机会。不过，腾（téng）讯对电商（shāng）项目依然谨慎。

　　但这给苏宁（níng）、京东等（děng）电商平台提供了机会（huì）。由于急于寻求渠（qú）道转型，苏宁已发（fā）债80亿（yì）元主要用于对电商的投资。今年9月，苏宁已（yǐ）以6600万美元收（shōu）购（gòu）红孩子。

　　京东CMO蓝烨对媒体表示，垂直（zhí）品牌（pái）电商只有三条出路。一是借（jiè）助大（dà）平台（tái）入口和流量（liàng），成为（wéi）众多（duō）商品中的一个品牌；二（èr）是，将大平台的某个（gè）垂直频道承（chéng）包（bāo）；三是，出售给战略投资者。

　　许晓（xiǎo）辉（huī）表示，即使（shǐ）初刻（kè）选择出售，也仍然会保留初刻的品牌，如果放（fàng）弃（qì）品牌化之路，垂（chuí）直电商就又缺少溢价，日（rì）子将（jiāng）更为难过。